“2025年每日金融观点摘要”

每日投行/机构观点集锦（2025）

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**国外动态**

1. 高盛集团首席经济学家Jan Hatzius预计，美联储将在12月实施降息，将利率调整至略高于3%的水平。他警告，美国经济放缓可能超过预期，因此需要美联储进一步降息。尽管9月非农报告显示就业市场新增了11.9万个岗位，但不断上升的裁员潮表明劳动力市场可能正在恶化，从而限制了经济温和增长的动力。

2. 美国银行策略团队预测，黄金价格到2026年可能攀升至每盎司5000美元。他们认为，近期黄金价格的上涨趋势将持续，主要因为美国不寻常的经济政策提供了支撑。预计明年黄金均价将达到每盎司4538美元，矿产供应紧张、库存低迷以及需求不均衡是推动价格上涨的主要原因。

3. 德意志银行研究院指出，得益于人工智能的推动，标普500指数有望在2026年底突破8000点。该行全球宏观与主题研究主管Jim Reid认为，AI领域的投资将继续主导市场情绪，技术进步有望转化为未来实质性的生产率提升。

4. 摩根大通大宗商品研究主管娜塔莎·卡内娃表示，如果不采取干预措施，全球石油市场明年将面临每日280万桶的过剩，2027年过剩量将达每日270万桶。布伦特油价可能在2026年跌破60美元，并在第四季度跌至每桶40多美元。

5. 瑞银指出，美联储12月的FOMC会议时间安排面临尴尬处境，会议将在两份关键就业报告发布之前召开。市场开始讨论美联储是否可能推迟会议，以便在决策前掌握关键的就业数据。

6. 摩根士丹利策略师认为，如果美联储在美国经济放缓的情况下连续降息，日元在未来数月内可能升值近10%。他们认为，美元/日元汇率目前脱离了公允价值，如果这种关系回归，美日汇率将在2026年第一季度下跌。

7. 汇丰的多资产策略师认为，现在是加码风险资产的好时机，尤其是科技股。尽管市场情绪和仓位已明显受挫，但预计美联储12月的降息将有助于缓解紧张情绪。

8. 新加坡华侨银行策略师表示，不排除最早在周五伦敦/纽约交易时段对日元进行干预。

**国内观察**

1. 东方金诚首席宏观分析师王青预测，央行将继续运用买断式逆回购和MLF等政策工具，持续向市场注入中期流动性，(PINBO。

2. 中金公司研报指出，全球央行配置黄金的比例可能还有上升空间。

3. 中金公司研报认为，无人机正在重构工程运维服务新生态。

4. 中信建投研报称，粉末冶金有望将汽车降本、轻量化优势迁移至人形机器人。

5. 中信证券研报指出，商业航天司的成立将有效整合多部门相关职能，卫星产业发展有望在更高层面实现统筹协调。